올해 상반기 삼성전자와 SK하이닉스 등 메모리 반도체 기업들의 실적을 견인했던 D램 가격이 최근 하락세로 전환되며 반도체 경기의 양극화가 심화되고 있다.

8일 시장조사업체 D램익스체인지에 따르면, PC용 D램 범용 제품(DDR4 8Gb 1Gx8)의 지난달 평균 고정거래가격은 전월 대비 2.38% 하락한 2.05달러로 집계됐다. 이 제품의 가격이 하락한 것은 올해 들어 처음이다. D램 현물 가격 역시 지난 6일 기준 연고점 대비 1.5% 하락한 1.971달러를 기록하며 상승세가 꺾였다.

이러한 가격 하락은 PC를 비롯한 개인 소비자용 제품의 수요 부진에 따른 것으로 분석된다. 대만 시장조사기관 트렌드포스는 PC 제조업체들이 2분기에 공격적으로 재고 확보에 나서면서 재고 압박이 가중되었고, 전반적인 수요 침체와 맞물려 판매 실적이 부진해 PC D램 조달이 줄었다고 설명했다.

올해 상반기 글로벌 PC 제조사들은 AI 기능을 탑재한 노트북과 PC 신제품 출시를 위해 경쟁적으로 D램 재고를 늘렸다. D램은 CPU가 필요로 하는 데이터를 저장하고 공급하는 역할을 하며 컴퓨터의 연산 성능을 좌우한다. 그러나 PC 판매량이 감소하면서 재고 부담을 느낀 제조사들이 D램 주문량을 줄이고 있는 것으로 보인다.

부동산 위기로 인한 내수 침체로 중국 IT 시장의 회복이 더딘 것도 범용 메모리 수요 확대를 가로막는 요인으로 작용하고 있다. IDC는 올해 2분기 전 세계 개인용 컴퓨터 출하량이 3% 증가했지만, 중국에서의 부진한 실적이 전체적인 시장의 성장을 방해하고 있다고 전했다.

반면, HBM과 DDR5 등 AI 데이터센터용 첨단 메모리 수요는 여전히 견고한 모습이다. 한화투자증권 김광진 연구원은 일부 범용 제품들에서 확인되는 소폭의 가격 하락은 우려할 단계가 아니며, 빅테크들의 AI 투자 확대 의지는 매우 확고하다고 밝혔다.

그러나 빅테크들의 막대한 AI 투자가 수익성을 담보하고 있지 않다는 지적도 제기되고 있다. 최근 엔비디아 주가 급락 등으로 표면화되고 있는 이러한 회의론은 반도체 산업이 상승 사이클의 끝에 있다는 모건스탠리의 분석과 함께 반도체 경기의 양극화를 더욱 심화시킬 것으로 우려된다.